МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА НА ПЕРЕПУТЬЕ

Год 2008 наверняка войдёт в финансово-экономические анналы как “annus horribilis”, ужасный год. Произошел обвал всех инструментов финансового рынка и всех классов ценных бумаг, кроме разве что государственных облигаций. Больше всего пострадали бумаги компаний, особенно на развивающихся рынках, где ценовые колебания достигли небывалого уровня. Такого не случалось последние 35 лет.

2009 год застанет мировую экономику на перепутье. Какую дорогу выберут финансовые рынки? Рассмотрим три возможных сценария. Полный обвал финансовой системы – самый маловероятный из них. Обвал ускорил бы процесс списывания долгов и привел бы к серьезному экономическому спаду (депрессии), сопровождающемуся массовым падением цен (дефляцией).Дальнейшее ухудшение ситуации также маловероятно. Такой сценарий потребует дополнительных и более жестких мер по предотвращению дефляционного порочного круга в экономике.Скорее всего, будет происходить дальнейшая стабилизация по мере того, как постепенно восстановится доверие к рынкам, валюте, банкам и т.д. Однако, даже при самом благоприятном раскладе, экономического спада не миновать, а признаки подъема появятся нескоро. Инфляция должна снизиться и какое-то время оставаться на этом уровне. Тогда швейцарский фондовый рынок сможет набрать силу уже в течение ближайших 12 месяцев, поскольку ожидания, касающиеся дальнейшего роста, снизились до уровня весьма скромного. Поэтому любой рост легко «превзойдет ожидания».И всё же трубить отбой пока рано. На текущий момент основными приоритетами должны оставаться безопасность и диверсификация. Особенно важно диверсифицировать вложения по различным классам бумаг, чтобы быть готовым к самому худшему – даже если этого и не произойдет.