В соответствии с законом, подписанным главой государ- ства, государственная корпорация «Банк развития и внеш- неэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» будет создана на базеВнешэкономбанкаСССР (ВЭБа). Уставный капитал корпорации - не менее 70 млрд рублей.Он будет сфор- мирован путем объединения имущества бывшего ВЭБа и акций Российского банка развития (РБР) и Росэксимбанка, которые находятся в федеральной соб- ственности. Если средств трех банков не хватит до 70 млрд рублей, государство внесет в уставный капитал иное имуще- ство.Вуправление новой госкорпорации также будет передан Инвестиционный фонд, которымсейчас распоряжаетсяМинэкономразвития.
Итак, несмотря на все традиционные возражения главы Минфина, сомнительные уже по сути, невзирая на пас- сивностьминистерства экономического развития, которое так и не смогло представить ни одного реального проекта по части «развития», свободные нефтедоллары будут ин- вестироваться в отечественный фондовый рынок. Среди прочего, речь может идти и о покупке активов генери- рующих компаний, как территориальных, так и оптовых, что не только позволит повысить степень участия госу- дарства в энергетике, но и заведомо стимулирует рост ка- питализации энергокомпаний. Не исключено, что Банк Развития осуществит крупные капиталовложения и в ряд инфраструктурных проектов, которые пока не закреплены ни за одной из крупных российских бизнес-структур, но, скорее всего, теперь быстро найдут стратегических партнеров.
Как известно, ряд мероприятий, которые были направ- лены на создание крупного государственного, но вместе с тем независимого с точки зрения бизнеса, инвести- ционного института был осуществлен ранее. Так, еще в феврале правительство расширило инвестиционную де- кларацию другого кредитного учреждения - Внешэко- номбанка в пользу инвестирования средств пенсионных накоплений в акции российских компаний. Инвестирова- ние пенсионных денег в акции - нормальнаямировая прак- тика, по масштабам с ним могут сравниться только «стра- ховые инвестиции».Иникого не смущает, что пенсионные и страховые деньги, по сути - вообще-то государственные, так как именно государство целенаправленно стимули- рует как пенсионные, так и страховые накопления.
Характерно, что в России еще два банка - Сбербанк РФ и Внешторгбанк заложили в основу успеха собственных IPO, среди прочего, ни что иное, как вложения в россий- ские активы.Инвестирование в отечественные ценные бу- маги - самое простое и незарегулированное применение для денег пресловутогоСтабилизационногофонда.И, по- вторим уже в который раз, заведомо не инфляционное, так как инвестиционные ресурсы вкладываются, прежде всего, в развитие, и только в последнюю очередь - уходят в дивиденды. К тому же, вкладываясь в российские акции, государство страхует все и страхуется само от глобального па- дения котировок наиболее ликвидных ценных бумаг. На данный момент фон- довый рынок переживает некий локаль- ныйминимум, что делает госинвестиции в акции практически беспроигрышной лотереей. Кроме того, недооценка боль- шинства российских компаний по капи- тализации остается весьма значитель- ной, что практически гарантирует рост наших активов в долгосрочной перспективе.
Однако, даже у государственного банка развития средств на поддержание рынка "на плаву" может оказаться недо- статочно - эксперты уже сейчас оценивают активы, кото- рые РБРможет аккумулировать к концу года, в 0,8-1,2 трлн рублей. По сравнению с 4 трлн рублей частных активов, которые сейчас задействованы на отечественном фондо- вом рынке, это не так много. И это тоже неплохо, так как не позволит участникам рынка превратиться в рантье за счет госвливаний, и будет стимулировать продолжение ак- тивного инвестирования.
Однако, реальная перспектива дальнейшего расширения отечественного рынка акций, которая не в последнююоче- редь базируется на серии предстоящих IPO, делает при- ток дополнительных инвестиционных ресурсов практи- чески необходимым условием сохранения темпов роста.
Нельзя забывать и известную формулу про один госу- дарственный рубль, который тянет за собой три частных.
На российском же рынке акций сейчас может хватить и двух, а может даже - и одного частного рубля.
